调整都是机会

主要观点总结

本文介绍了股市、债市、商品市场、汇率、流动性等方面的信息。股市反弹势能减弱，科技龙头指数普遍下跌，小微盘表现相对突出。债市全期限表现均偏弱，多数商品表现回暖。美元指数连续走高，稳汇率压力尚存。银行间流动性持续收紧，银行体系资金融出规模下降。股市情绪修复期间，交易所资金依旧是性价比更高的选择。债市“严监管预期”行情愈演愈烈，部分银行出于利率风险考量自发暂停买入长债。调整行情中，利空多集中在机构行为层面，债市下跌原因多为交易盘自身久期风险的释放。

关键观点总结

关键观点1: 股市表现

股市反弹势能减弱，科技龙头指数普遍下跌，小微盘表现相对突出。

关键观点2: 债市情况

债市全期限表现均偏弱，早盘央行公告将发行离岸央票，反映了稳汇率的重要信号。然而，多数商品表现回暖，部分机构暂停买入长债，导致债市空头情绪增强。

关键观点3: 流动性变化

银行间流动性持续收紧，监管继续回收流动性。借贷成本上升，资金压力开始显现在价格与情绪上。

关键观点4: 汇率情况

美元指数连续走高，稳汇率压力尚存。随着离岸央票发行预期落地，大行的汇率干预或减弱。

关键观点5: 市场观点与预测

市场经历跨年下跌和短暂反弹后，进入相对迷茫期。科技品种受到市场青睐，红利板块补跌。未来震荡格局可能仍将持续，直到市场放量或事件性因素出现。

文章预览

1月9日，股市反弹势能减弱，大盘及科技龙头指数普遍下跌，小微盘表现相对突出，债市全期限表现均偏弱 。上证指数、沪深300指数分别下跌0.58%、0.25%，中证2000、万得微盘股指则上涨0.54%、0.61%；中证可转债指数上涨0.24%；10年、30年国债收益率上行2.5bp、3.0bp至1.63%、1.90%。多数商品表现回暖，贵金属中，黄金、白银价格分别上涨0.69%、0.25%；工业金属中，铜价上涨0.64%；基建地产类商品中，铁矿石、沥青、玻璃价格分别上涨0.53%、1.22%、0.69%，螺纹钢价格则下跌0.65%。 美元指数连续走高，稳汇率压力尚存 。早盘央行公告，将于1月15日通过中国香港金管局发行600亿元离岸央票，本期发行规模不仅超过了过去单次发行的最大值，而且也是近年来单只最大规模成为央行稳汇率的重要信号。然而，受到英镑跳水的影响，美元指数持续上涨，截至1月8日再攀升至10 ………………………………