下修新特点及卖点的思考

文章预览

近期转债强赎明显增加，红相、捷捷、聚飞、新星等均公告强赎。 提议下修也明显加速，联创、恒逸、大参、侨银、普利、江山转债等均提议下修。年内已有154次下修成功案例，相较于2023年扩容了1.4倍。 1 对于下修，有几点共识： 1、下修动机一般有4种： 促进大股东减持、避免回售、避免清偿、促转股；不同动机筛选标准不同。 2、下修有阶段性特征， 24年6月临期转债下修较多，广电、湖广、岭南几只到期均在1年以内；24年7-8月则出现了美锦、鹿山、回盛、塞力、科顺等避免减资清偿类下修；还有维尔、雪榕之类多次下修拖延回售。 3、董事会公告提议下修的次日转债赚钱效应最明显 ，董事会公告次日往往转债价格直接高开，一次性调整到位、甚至预支当日涨幅；所以董事会当日买入、博弈短期脉冲的空间已经不大。 4、单纯博弈下修博弈赚钱 ………………………………