【信达固收】跨季资金面波澜不惊 央行Q2例会基调未变——流动性与机构行为周度跟踪

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点击上方蓝字“ 钟摆效应 ”关注我们 报告摘要 货币市场： 本周央行公开市场净投放流动性3520亿元。尽管跨季因素影响加大，但随着央行大规模逆回购投放，叠加季末表外资金回表规模有限，资金面大致维持平稳，分层现象较往年明显缓和，后半周央行逆回购投放规模下降，资金面边际收敛，但也并未带来太大的波澜。 跨季影响下质押式回购成交量持续回落，全周日均成交下降0.85万亿至5.27万亿；但质押式回购整体规模有所回升。分机构来看，大行净融出在季末两日大幅增加，而城商行和股份行净融出周中抬升季末回落；全周城商行净融出大致平稳，而大行和股份行净融出大幅增加，银行刚性净融出明显上升。非银方面，货币基金与理财产品融出大幅下降，主要非银机构融入整体抬升，季调后新口径资金缺口指数持续回升，从上周的6228升至14150 ………………………………