【国信策略】AI、机器人进阶，红利凸显性价比

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核心观点 近一周(2025.1.20-2025.1.24）全球市场涨多跌少，估值小幅扩张。 主要国家宽基指数估值整体扩张，美国纳斯达克指数、纳斯达克100指数、日经225指数、恒生科技指数估值扩张幅度较大，PE分别较2025年1月17日扩张0.65x、0.61x、0.69x、0.69x。分位数方面，韩国整体估值分位数较低，东证指数估值分位数水平较2025年1月17日涨幅较大，印度核心宽基PE、PB、PS分位数分化较大。 A股核心宽基估值分化，中大盘成长估值小幅收缩。 近一周(2025.1.20-2025.1.24)，A股核心宽基估值分化。规模视角，国证2000、中证1000、中证500PE、PB、PS和PCF扩张幅度相对较大，其中PE扩张幅度分别达0.7x、0.6x、0.57x。风格视角，中大盘成长估值收缩，小盘成长估值小幅扩张。截至1月24日，A股主要宽基指数近一年整体估值水平小幅上升，PE、PB、PS位于70%分位数左右，PCF位于30%分位数左右 ………………………………