鲍威尔，领先还是追赶曲线？

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  终于降息了，但这次是太迟了还是太快了？   在美联储首次降息50bp后，市场开始大讨论，这次降息和后续步伐如何？美联储的最大就业目标会实现吗？美国经济如何？   下面是两大段：   鸽派的一方认为，考虑到失业率的滞后性，领先指标的恶化，实际利率的快速上涨等，美联储早就该降息了，现在宽松为时过晚，后续需要更多的补偿性降息。尽管鲍威尔力图避免过早放松成为伯恩斯，但似乎又会重演沃尔克，格林斯潘和伯南克的降息过晚的可能。考虑到美联储7月会议上已经实质性关注最大就业问题，在7月非农公布前，6月非农的4.1%的失业率和前值的明显下修已然十分接近需要降息的门槛，由于CPI低于预期，美联储当月降息25bp也未尝不可，不过美联储当月并未降息。而失业率攀升到4.3%又下滑到4.2%之后， 美联储选择了补偿性降息50bp（即笔者 ………………………………