银行买债还有性价比吗？

文章预览

如果不想错过“ 债文新说 ”的精彩内容， 就 赶紧星标⭐我们吧！ 分析师：梁凤洁(执业证书号S1230520100001) 研究助理：张一宁 文章来源于公号大话金融，作者浙商证券银行研究梁凤洁团队 导读 近年来买债热潮频现。商业银行作为最为重要的债券市场投资者之一，当前买债还有性价比吗？本篇报告系统性构建了银行表内各大类资产综合收益衡量框架，后续将定期更新，以供投资者参考。 要点 一、各类资产综合收益：使用EVA考察 （1）EVA经济增加值： 考察银行各类业务综合收益，各类资产EVA=资产收益-对应负债成本-信用成本-税收成本-资本成本。我们将业务大类区别为公司业务、零售业务、金融投资三个部门。 （2）核心结论： ①经济利润层面（考虑资本成本前），贷款有显著优势。 例如，企业贷款（0.62%）经济利润高于5Y国债（0.14%），按揭贷款 ………………………………