华泰 | 港股策略：中国资产重估 - 乘势而上

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上周港股延续重估行情，市场关注其持续性。我们认为，中长期中国资产仍有重估空间，依据是：1）MSCI中国指数的前向风险溢价仍高于2006-2010年均值，存在修复空间；2）横向国际对比，目前中国资产仍略显低估；3）结构上，地产链/红利/出口链/制造业整体仍具备性价比，TMT/内需消费/医药部分细分龙头的性价比亦仍优于海外龙头。资金面上，上周南向流入规模上升但分歧加剧，被动/交易型外资仍为主要资金推手。1月信贷开门红，若此后经济基本面得以持续企稳向好，不排除主动外资或回流中国资产，驱动价值重估行情进一步演绎扩散。配置上，科技领涨下热点有望扩散，建议维持哑铃型策略。 点击小程序查看研报原文 核心观点 中长期角度，中国 资产或仍有较大重估空间 近期以恒生科技为代表的中国资产走出价值重估行情，市场关注其持续性 ………………………………