有惊无险

主要观点总结

本文分析了近期的股市、债市、商品市场以及资金面的变化，包括科技行业和红利行业的分化格局。文章指出，市场处于弱修复状态，具有一定的修复动力但情绪相对偏弱。重点关注货币政策、财政政策的变化以及流动性情况。

关键观点总结

关键观点1: 股市行情

科技板块再度领涨，A股呈现“科技涨，红利跌”的分化格局。成交额小幅增加，但整体交易难度增大。

关键观点2: 债市变化

债市经历大跌后呈现修复行情，短久期品种继续受益。利率水平受央行投放影响，出现小幅波动。

关键观点3: 资金面变化

央行缩量投放，资金面维持宽松。银行融出能力回升，非银杠杆需求得到满足。

关键观点4: 商品市场走势

贵金属价格受到压制，工业金属价格小幅下跌。基建地产类商品呈现分化行情。

关键观点5: 市场观点与风险提示

市场处于弱修复状态，行情存在一定修复动力但情绪相对偏弱。关注货币政策、财政政策变化及流动性情况。存在货币政策、流动性及财政政策出现超预期调整的风险。

文章预览

12月19日，股债同涨，科技行业再度打头阵，债市演绎大跌后的修复行情 。上证指数下跌0.36%，沪深300指数小幅上涨0.09%，科创50、创业板指涨幅则达到1.17%、0.52%；中证可转债指数下跌0.16%；10年、30年国债收益率分别下行2.5bp、1.3bp至1.74%、1.99%。 商品市场方面 ，昨夜美联储实施“鹰派”降息，美元指数维高点位，贵金属价格受到压制，黄金、白银分别下跌0.67%、2.46%；工业金属中，铜价小幅下跌0.24%；基建地产类商品则呈现分化行情，螺纹钢、铁矿石分别下跌1.50%、1.08%，沥青、玻璃价格则上涨1.09%、1.60%。 央行缩量投放，资金面意外维持宽松，短期借贷成本进一步下行 。税期缴款结束，早盘央行逆回购续作规模由3000亿元+降至806亿元，净投放量仅为145亿元。不过，资金面并未因此而大幅收敛，民生银行资金情绪指数维持在43.9%低位，R001、R007也分别再 ………………………………