长江电力的股息率，比消费股都低了

主要观点总结

文章讨论了不同板块的核心定价锚及其表征意义，重点阐述了头部公司的重要性。文章通过长江电力作为高股息锚的实例，分析了红利板块的投资逻辑，以及市场风险偏好转变背景下，投资者寻找确定性垄断资产的考量。文章结尾进行了风险提示和免责声明。

关键观点总结

关键观点1: 板块的核心定价锚及其表征意义

文章指出每个板块都有自己的核心定价锚，如茅指数、宁指数等。这些头部企业的业绩和估值稳定性对同板块行业内的其他公司有表征意义。投资头部公司具有意义。

关键观点2: 长江电力作为高股息锚的实例分析

文章以长江电力为例，分析了其作为高股息锚的现象。虽然长江电力具备优质资产，但其股息率不够高，未能出现在任何一只红利指数成分股的持仓中。文章指出，未来现金流的判断是投资的核心因素。

关键观点3: 市场风险偏好转变与寻找确定性垄断资产

文章认为市场的风险偏好从极致乐观摆向了另一个极端，投资者开始寻找确定性垄断资产。这些资产与人的必需消费息息相关，且不存在太多竞争者，大多具备高分红特征。

关键观点4: 风险提示及免责声明

文章最后进行了风险提示和免责声明，提醒投资者基金有风险，投资需谨慎。投资者在做出投资决策前应了解基金的风险收益特征及风险评级，并仔细阅读相关文件。

文章预览

每个板块都有自己的核心定价锚，茅指数是茅子，宁指数是宁子，恒科是鹅子，AI是英子。 这些头部企业的业绩和估值稳定性，一定程度上对同板块行业内的其他公司有表征意义。 带头大哥的业绩好，就能带着小弟们一起冲，小弟可能涨得比大哥还猛，这就是过去很多投资经理喜欢二线成长股的原因，因为他有弹性。 可如果带头大哥地位不稳，其他小弟一定跌得会更惨，这又是这几年的故事。 所以盯住头部公司，投资头部公司，是有意义的。 但当前，红利板块或者说高股息的逻辑，出现了这样一个有意思的现象。 我们在说高股息的锚的时候，大概率会想到长江电力，对不？ 股价一往无前时，市场才发现，原来水电是这么好的生意模式。 水电站的建设和运营，受政府审批和监管，前期的资本开支巨大，而且优质的电站就这么多，后面就没有了， ………………………………