行业周报 | 微信小店灰测送礼物功能，Nike短期表现持续承压

主要观点总结

本文是对方正证券研究所发布的报告《微信小店灰测送礼物功能，Nike短期表现持续承压》的解读。报告分析了多个行业的变化和核心观点，包括巨子生物骨修复材料获批、微信小店送礼物功能的灰度测试、化妆品社零数据、爱美客公告注射肉毒研发项目计划等。此外，还关注了零售、母婴、黄金珠宝等板块的情况，以及Nike和滔搏的表现。最后，提供了对品牌和制造端后续展望的观点。

关键观点总结

关键观点1: 巨子生物骨修复材料获批及微信小店送礼物功能测试

巨子生物骨修复材料获批，为公司的III类证里程碑式突破，有望利好代运营公司及强运营国货品牌。微信小店开始灰度测试送礼物功能，美妆板块礼赠占比超10%有望优先受益，国内互联网平台有望释放巨大电商增量。

关键观点2: 化妆品社零数据及行业变化

11月化妆品社零下滑显著，主系双11时间大幅提前导致波动。综合来看，当前线上红利逐步消退，竞争加剧，关注强α国货美妆龙头机会。

关键观点3: 爱美客及其他公司的肉毒产品进展

爱美客注射用A型肉毒研发项目延期至2025年，预期明年有望获批上市。当前肉毒渗透率低，但市场预期增长，相关公司产品有望受益。

关键观点4: 商贸零售行业的变化

商贸零售行业跌幅较大，短期关注代运营、母婴、黄金珠宝板块。其中代运营板块受微信小店送礼物功能催化影响，微信平台电商有望贡献新业务增量。

关键观点5: Nike和滔搏的表现

Nike短期表现持续承压，但新任CEO已采取战略上的部分转变。滔搏流水同比下滑，但行业整体库存仍健康，改善方向确定性较高。

文章预览

本文来自方正证券研究所于2024年12月22日发布的报告《 微信小店灰测送礼物功能，Nike短期表现持续承压 》，欲了解具体内容，请阅读报告原文。 分析师： 刘章明 S1220523050001 ， 周昕 S1220524100007， 陈佳妮  S1220520080002， 谷寒婷 S1220524030001 联系人：廖捷 点评内容 美护主线：巨子生物骨修复材料获批首个III类证，微信上线“送礼功能”有望利好代运营公司及强运营国货品牌 行业变化： （1）巨子生物骨修复材料#获批首个III类证。该骨修复材料针对牙颌骨、牙槽骨缺损填充和修复需求，主要成分为羟基磷灰石颗粒与大分子多糖，通过构筑羟基磷灰石颗粒宏孔和微孔并对其表面进行特定修饰形成三维材料，为新骨形成提供支架及与之匹配的微环境。此次获批为＃公司III类证的里程碑式突破，进度符合此前2024年获批预期；此次首证叠加此前＃医美领域 ………………………………