【广发宏观陈嘉荔】美国核心通胀继续回落：原因及趋势

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广发证券资深宏观分析师 陈嘉荔 gfchenjiali@gf.com.cn 广发宏观郭磊团队 摘要 第一， 2024年6月美国通胀数据整体略低于市场预期，同比中枢继续回落。6月CPI同比增3%，低于预期的3.1%和前值的3.3%；CPI环比-0.1%，低于预期0.1%，前值0%。核心CPI同比增 3.3%, 低于预期和前值的3.4%，较2022年9月峰值时期的6.6%显著回落；核心CPI环比0.1%，显著低于预期和前值的0.2%，为2021年3月以来最低水平。从趋势来看，除有两个月持平于前值，核心CPI同比自2023年4月开始持续回落。从通胀广度和通胀粘性来看，通胀亦延续回落。5月克利夫兰联储Trimmed Mean CPI为3.4%，前值3.5%；5月亚特兰大联储粘性CPI同比4.3%，亦低于前值的4.4%。 第二， 权重较大的住房项价格增速显著回落，环比增0.17%，低于前值的0.40%。第一，业主等价租金（OER）环比回落至0.28%，前值0.43%，疫情前（2018-2019年）月 ………………………………