债市调整到位了吗？

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作者：谭逸鸣/何楠飞 摘  要 债市周观点 于债市而言，当前市场博弈的核心逻辑或仍在于央行态度以及后续操作下资金面的变化，不论是大行卖债、交易商协会提示国债交易违规行为，还是央行可能的借债卖券操作，在支持性的货币政策立场之下，旨在稳定长端利率，营造良好的货币金融环境，而非形成趋势性逆转，更多体现信号意义和预期引导，以时间换空间，等待与财政配合的时间点。 当前汇率压力暂缓，银行净息差企稳止跌，货币政策整体平稳向宽，不等同于央行对于长端风险的关注有所弱化，仍不宜低估央行引导管理曲线形态的决心。 央行提及“对金融机构持有债券资产的风险敞口开展压力测试，防范利率风险”，预计后续对于收益率曲线的引导力度将进一步加强，引导手段或也将进一步丰富，需关注由此带来的波动。 短期内，还需关 ………………………………