【JH-8255】公用事业行业2025年年度策略：电动化、尖峰化、市场化，寻找稀缺电力容量&显著边际变化（76页）

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编辑｜一砚风雨 186-4914-3149 （商务合作请联系） 来源｜东吴证券 分析师：袁理,任逸轩,谷玥 资料｜加入 付费 星球，或者添加小编微信（ Battery_Jianghu 或 文末二维码 ）领取 本报告导读   　　电动化+尖峰化促电力容量稀缺，并购重组活力激发，电改深化 　　板块ROE持续提升，估值性价比显著。2025年行业层面我们关注三条线索： 　　1）电动化+尖峰化促电力容量稀缺：预计尖峰负荷缺电现象或更加常态化，2024年电力供需偏紧，25-26年预计维持加剧，关注尖峰负荷下支撑电源价值体现。区域供需更加值得关注，优质区域需求有成长，电价有支持。 　　2）并购重组活力激发：并购重组政策接连出台，激发市场活力，央国企、逐步开始整合优质电力资产，增强业务核心竞争力，优质资产价值重估。地方能源集团战略重组加速。 　　3）电力体制改革深 ………………………………