国海海外·陈梦竹 | 腾讯控股（0700.HK）2024Q2财报前瞻：游戏企稳，广告强劲，经营杠杆持续释放

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1、主要财务指标前瞻： 我们预计公司2024Q2实现营业收入1630亿元（YoY+9%），其中增值服务795亿元（YoY+7%），在线广告业务304亿元（YoY+22%），金融科技和企业服务517亿元（YoY+6%）。预计公司2024Q2毛利率51%（YoY+4pct），毛利润834亿元（YoY+18%）;销售费用率6.6%，一般及行政费用率16%；NON-IFRS归母净利润504亿元，同比增长34%；NON-IFRS经营利润率34%（YoY+3pct）、NON-IFRS归母净利率31%（YoY+6pct）。 2、游戏： 预计2024Q2营收同比增长8%，头部常青游戏稳健，新游《DNF手游》上线表现超预期，海外Supercell旗下《荒野乱斗》流水环比进一步提升，新游《爆裂小队》表现良好，考虑国内外游戏流水递延，预计更多收入侧反映将于2024H2体现。 3、社交网络： 预计2024Q2营收同比增长5%，腾讯视频在网剧和综艺节目方面持续输出高质量内容，有望带动付费会员数增长；腾讯音乐打 ………………………………