天风宏观宋雪涛：货币政策框架的过去、现在和未来

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央行行长潘功胜在十五届陆家嘴论坛上描绘出了未来的货币政策框架的蓝图，其核心是以短期政策利率（OMO利率）为中枢逐步形成价格型调控为主的货币政策框架。 淡化其他期限货币政策工具利率、调整利率走廊宽度、将二级市场国债买卖纳入货币政策工具箱是后续货币政策操作框架的改革方式。 央行行长潘功胜在十五届陆家嘴论坛上描绘出了未来的货币政策框架的蓝图 ，我们认为其核心是以短期政策利率（OMO利率）为中枢逐步形成价格型调控为主的货币政策框架。 淡化其他期限货币政策工具利率、调整利率走廊宽度、将二级市场国债买卖纳入货币政策工具箱是后续货币政策操作框架的改革方式。 我们认为中国央行货币政策框架转型大致可以分为两步， 第一步是从数量型工具调控转向数量型和价格型工具调控并行。第二步是进一步转向价格型 ………………………………