Atom Capital：AI是泡沫吗？

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写在前面 在经历了发布会蜂拥而至的Q2之后，AI领域近来似乎进入了 “冷寂”状态—— GPT-5推出延迟，基础模型性能差异不断缩小，价格战开始；AI应用的营收增速显著慢于基础设施的投资规模；C.ai、Inflection、Adept等一众头部创业公司纷纷卖身，OpenAI高层震动不断，二级市场以AI为核心叙事的科技股大幅动荡……资本市场对于AI的狂热似乎突然停滞下来。 AI领域究竟有没有泡沫？接下来行业会怎样发展？这是最近我们与从业者最常聊起的话题。本篇文章我们从技术-经济演化周期的角度，讨论如何看待当下AI发展阶段和市场情绪，总结AI最新现状，同时分享我们对于AI趋势的观察和判断。总体而言，我们相信本轮AI是一次颠覆式的技术革命，对它的长期前景非常乐观。就短期而言，在最初的狂热过后，市场的确逐步揭示了AI所面临的一些困难与挑战。回 ………………………………