【华泰资产配置】降息和大选两大交易主线的新变化

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如果您希望第一时间收到推送，别忘了加“星标”！ 核心观点 核心观点 美联储降息是未来一段时间确定性较高的主线之一，不过市场定价已经较为充分，短期或有小幅调整风险。降息预期计入充分的美债利率或有一定上行压力，美股风险偏好或有一定收敛，美元或逐渐企稳。美国大选或保持高度不确定性，历史复盘来看，大选年9~10月美股季节性明显偏弱，波动率容易上升。对国内而言，关注外需（不确定性增大）、外汇和货币政策空间（约束减弱）、全球资金再配置（港股等受益）、风险偏好（整体不利）、产业格局（或存变数）五条线索。 核心主题：降息和大选两大交易主线的新变化 8月以来，市场降息预期经历 “折返跑”。当前OIS市场定价9月降息50bp概率约为63.4%，年内降息预期超过100bp，略偏激进。美国经济运行仍具韧性，近期就业数据 ………………………………