截止OMO降息前，债市情绪维持中性

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报告作者：颜子琦、 洪子彦 主要观点 ⚫   降息前卖方看震荡 本周一央行进行OMO降息操作，其招标方式由利率招标改为“固定利率，数量招标”，与临时正逆回购的操作相同，形成了“7D逆回购利率——LPR利率——存贷款利率”的传导体系，在释放稳增长的信号、加强逆周期调节的同时淡化MLF的政策低位。利率曲线有望进一步陡峭化，从近期的交易结构来看，多数机构已大幅买入利率债提前“交易降息”，考虑到央行对长端利率的关注及8月利率债供给提速，长端点位可适当止盈，回调或是配置机会，中短端可关注杠杆策略的使用空间，维持久期中性，把握利率曲线陡峭化带来的交易机会。 从卖方情绪指数来看，本周跟踪加权指数录得0.04，较上周下降0.01， 偏多机构数量与上周相比下降，当前1家偏多，17家中性： （1）：1家机构观点偏多， 关键词 ………………………………