国海海外·陈梦竹 | 阅文集团（0772.HK）2024H1财报点评：在线业务持稳，优质IP释放带动业绩超预期

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事件: 8月12日，公司公告2024年上半年业绩公告，实现营收41.91亿元（同比增长28%），经营盈利4.54亿元（同比增长46%），归母净利润5.04亿元（同比增长34%），Non-IFRS归母净利润7.02亿元（同比增长16%）。 我们的观点： 1、运营情况： 2024H1平台整体平均MAU为1.76亿（同比-16.9%），付费用户数为880万（同比+0.4%），主要由于通过核心付费阅读产品分发更多内容以优化运营效率，导致通过免费阅读渠道获得的用户减少。 2、整体业绩： 2024年上半年实现营收41.91亿元（同比增长28%），主要受到版权运营及其他业务收入带动，Non-IFRS归母净利润同比增长16.41%至7.02亿元，超过市场预期。 3、在线业务 ：2024年上半年在线业务收入19.4亿元，同比下滑2.2%，自有平台产品的月均付费用户同比减少16.9%，内容供给侧优势稳固，作家数量和作品数量持续增长；AI翻译技术助力海 ………………………………