【天风Morning Call】晨会集萃20210128

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人的任务不是去看清远处模糊的东西，而是去做好身边清楚的事情。——托马斯·卡莱尔 重点推荐 《非银|香港交易所（00388）首次覆盖：千亿资金南下掘金，港交所的价值如何看？》 港交所是全球最大的IPO筹资市场之一。可扩展的轻资产模式，市场活跃度是盈利核心驱动因素。传统业务迸发新活力，上市及交易业务预计将维持强势增长。提升区域影响力及扩大产品生态圈。数据业务有望成为长期的业绩增长点。   我们预计香港交易所2020-2022年归属股东净利润分别为114/165/172亿港元，分别同比增长21.2%、45.2%和3.8%；我们给予公司2021E45倍PE的估值，对应的目标价是580.95港元/股，首次覆盖给予“买入”评级。   风险提示：资本市场波动风险、行业竞争加剧、互联互通进度 ………………………………