美国CPI｜通胀基本符合预期，降息周期即将开启（2024年8月）

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文 ｜ 崔嵘  李翀 美国8月CPI基本符合预期，整体而言延续了上份报告“中规中矩”的基调，但核心CPI读数受租金通胀影响而出现瑕疵。我们预计年内美国通胀同比将大致稳定，仍认为租金通胀降温趋势并非出现反转，维持美联储年内降息三次、每次25bps的预测。大选辩论减弱了市场对美国明年出现“再通胀”风险的担忧，而近期市场在通胀缓和的基调中对增长方面的数据表现较敏感，可留意短端美债、防御性美股的配置机会。 ▍ 事项： 美国8月CPI基本符合预期，总体CPI同比增速如期由前值2.9%降至2.5%、环比增速如期持平于0.2%，核心CPI同比增速如期持平于3.2%、环比增速由前值0.2%超预期反弹至0.3%（预期持平于0.2%）。 ▍ 美国8月物价总体稳定但核心通胀有瑕疵，降低了美联储立刻快速降息的概率。 本份CPI报告整体延续了上份报告“中规中矩”的基调 ………………………………