10月观察 | 价格止跌回稳的新常态

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2023 报告导读 10月是地产新政后的典型月份，整体呈现出销售量价修复、投资继续下行的态势，我们预计，这将成为2025年的主基调，即价格止跌回稳、企业加速去库存。 单月销售同比增长近乎回正，投资新开工等则继续加速下行，10月表现将成为2025年新常态。 销售金额和销售面积单月同比分别修复到-1.0%和-1.6%，离同比转正仅一步之遥，即便不考虑进一步回升，这样的表现也能够让房企在去库存中大为受益，因为其不仅隐含着去化速度回归正常，更隐含了对价格预期的改善。同时，房企侧则进一步收缩，投资增速进一步下滑至-12.3%，新开工面积降幅也走阔至-26.7%。我们认为，在严控增量和土地收储的背景下，房企将进一步加速缩表，更快达到风险出清，销售量价好、投资开工弱的现象将贯穿2025年，成为新常态。 当前市场的主要矛盾是：目前的政 ………………………………