【东北地产｜公司点评】建发股份2022年报点评：中流奋楫，不退则进，利润增速低点已现

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东北证券吴胤翔团队 扫码添加作者微信 吴胤翔 执业证书编号：S0550119080063 联系方式：18117166023 00丨 报告摘要 营业收入持续增长，受房地产行业下行影响，毛利率有所承压。 2022 年建发股份实现营业收入 8328 亿元，同比 +17.7% ；实现归母净利润 62.8 亿元，同比 +2.3% 。具体到两大核心业务：供应链业务实现营业收入 6963.2 亿元，同比 +13.9% ，实现归母净利润 40.1 亿元，同比 +23.1% ；房地产业务实现营业收入 1364.9 亿元，同比 +41.7% ，实现归母净利润 22.7 亿元，同比 - 21.2% 。房地产业务利润下滑主要源于 2022 年行业整体下行，房地产业务毛利率下滑至 14.64% ，较上年降低 2.12pct ；同时公司计提资产减值损失 51.8 亿元，较去年增加 37.6 亿元。 房地产销售优于同业平均，已售未结资源充足。 2022 年公司地产业务实现全口径合同销售金额 2097 亿元，同比 -3.6% ； ………………………………