债市隐波飙涨，如何低风险卖保险？

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前几天，我逛推时看到，赛伯资本（Saba Capital）的伯亚兹·温斯坦发了这张图：                             伯亚兹说，「机构MBS和BBB级公司级债券利差太大，有回调的可能。」有趣的是， 市场上已经有了一款类似的ETF产品——MTBA，而我上个月刚采访过它的设计者 Harley Bassman，同时也是债市波动指数MOVE的设计者。             这款产品的有趣之处在于，它在里面隐含着债券波动率的空头（而 Harley通常总是在做多波动率 ）。 说实话，这个策略在当下很有吸引力。如下图所示，目前债市的波动率高于股市波动率，实属罕见。   【三思注：而即便是对利差交易不感兴趣的投资者，其实也可以从本文中了解到不同资产的 定价逻辑。就比如说，如果 要 从公司债和MBS中选择一类资产 来构建投资组合的话，那从相对估值水平来说，MBS其实会更有吸引 ………………………………