【JH-8356】2025年碳酸锂期货年度策略：供给交易尾声，着眼需求故事

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编辑｜一砚风雨 186-4914-3149 （商务合作请联系） 来源｜广发期货证券 分析师：林嘉旎 资料｜加入 付费 星球，或者添加小编微信（ Battery_Jianghu 或 文末二维码 ）领取 本报告导读   　　摘要： 　　在今年行情短线的不断反复中可以看到，价格中枢下移的逻辑已经基本消化完毕，下半年后震荡磨底的状态更加显著。 　　锂盐供应端在2023-2024年有大量项目集中投产和扩产，全球锂盐供应宽松格局持续。今年以来，锂价下行过程中，已有部分高成本矿山利润倒挂出现阶段性减停产或对项目运营进行调整，但从全球视角来看供给整体仍宽松，非洲、澳洲和南美提供较大增量。在中性评估下，2025年全球锂盐项目总供给预计可达148-152万吨左右。 　　从需求端来看，碳酸锂下游新能源板块仍具备增长潜力。碳酸锂的下游消费结构目前已转向锂电材料主导， ………………………………