招商定量 | Beta离散度继续升高

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投资要点 『市场最新观察』 从周度市场走势和情绪上来看，本周A股先跌后涨，整体有所回升 。 1趋势上来看，当前PE估值已阶段性修复，且前期提到的基本面、波动率、汇率预期问题并未改善，叠加Beta离散度已经达到历史高位，整体月度视角下的收益率空间或仍待重要会议结束后才能明晰，故本周仍相对谨慎。不过，一方面PMI数据连续处于荣枯线之上表明基本面有所回暖，另一方面近两周量能情绪企稳迹象也较为明显， 故短期谨慎观点整体更趋向于规避指数波动风险，择时方向上仍保留一定后续转为中性或乐观的空间。因此，年末需要重点跟踪市场Beta离散度变化以及政策预期走向，以随时调整仓位。 对于Beta离散度这一指标，其与全A指数月度收益和胜率预期负相关，即高离散度下的月度收益和胜率预期都偏低。 在前期报告中我们也对这一指标 ………………………………