华泰 | 食品饮料：春糖观察 - 稳步复苏，期待改善

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点击小程序查看研报原文 核心观点 春糖观察：节后稳步复苏，渠道信心环比修复 25年成都春糖会反馈当前渠道信心有所修复，复苏趋势有望确立。1）白酒：春糖产业端反馈平稳，基本面逐步恢复，节后需求环比改善。2）啤酒：顺周期政策催化下消费活力逐步好转，厂商及渠道龙头信心有所恢复。3）软饮料：春节以来动销正常开展，库存持续消化，当前正值行业水头启动阶段，各企业竞争态势相对理性，有序开展激活渠道、抢占终端等措施。4）调味品：板块顺周期属性较强，调味品传统渠道需求平稳、龙头发力定制化业务。 白酒 ： 平淡中环比恢复，名优 酒企更为 稳健 春糖交流后的整体反馈是“在平淡中稳步恢复”，我们选取多个代表性区域调研跟踪行业情况：1）高端酒：头部品牌通过精细化手段强化终端动销，高端宴席场景结构性复苏，但 ………………………………