【华安证券·债券研究】点评报告：公司债同比回暖，协会债持续缩量

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点击上方 蓝字  关注华安证券研究 公司债：10 月公司债通过规模同比增长 49%，结束了连续 15 个月的缩量趋势，年内累计同比减少 21%，其中过审增量主要来自私募公司债，当月同比增长 98%；终止审核规模同样边际回落，结束增长势头，当月终止规模同比减少 53%，年内累计增长 102%。 2024 年 10 月城投公司债通过项目规模 2589 亿元，同比+49%，环比+46%。 1 至 10 月，城投公司债累计通过 20583 亿元，同比-21%。 1）从募集类型来看 ，私募债 2529 亿元，占比 98%，同比+96%，小公募 60亿元，占比 2%，同比-87%。 2）从区域分布看 ，江苏占比 17%，浙江占比 13%，山东占比 11%，广东占比 8%，四川占比 6%，重庆占比 6%，湖北占比 6%，其余省份不超 5%。 3）从主体评级看 ，AAA 占比 25%，AA+占比51%，AA 占比 22%。 ⚫ AAA 主体通过金额 653 亿元，同比+40%，环比增加 31 亿元； ………………………………