【浙商交运李丹|京沪高铁】深度：国铁最核心资产，价值与成长兼具

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分析师：李丹  研究助理：卢骁尧 来源：浙商证券交运免税研究团队 具体参见2024年07月09日报告《国铁最核心资产，价值与成长兼具——京沪高铁深度报告》，如需报告全文或数据底稿，请联系团队成员或对口销售。 投资要点 资产价值：国铁旗下最核心资产，区位与路网优势凸显，需求无虞  京沪高铁公司是京沪高铁及沿线车站的投资、建设、运营主体。京沪高铁连接 “京津冀”和“长三角”两大经济区，沿线经济社会发展水平较高、运输繁忙。 京沪高铁是“八纵八横”重要组成，连接多个重要铁路枢纽，驱动本线与跨线客 运量的增长，2011-2019年全线旅客量CAGR为20%。  盈利性：高客运需求+委托运营模式下盈利能力强劲  公司委托北京局、济南局和上海局进行运输管理，有效发挥托管路局规模效应， 显著节省维护性资本开支和折旧支出。 京沪 ………………………………