【聊一聊】有色普跌，为何沪铅一枝独秀？

主要观点总结

本报告主要关注有色金属中的铅市场近期表现及后市展望。铅市场受到基本面的影响，价格走势相对稳健。原料端方面，铅锌矿山检修较多，产量下滑，尤其是进入冬季环保督察影响原生铅与再生铅的产量。再生铅面临废电池紧俏、成本偏高及供应扰动等问题。需求端相对稳定，下游即将进入消费旺季。铅价在16500元一线得到支撑，未来突破需内生动能刺激。关注后市铅价走势及市场反应。

关键观点总结

关键观点1: 原料端情况

铅锌矿山秋季集中检修，产量下滑。进入冬季，环保督察影响原生铅与再生铅的产量，尤其是河南等地区因污染天气导致废电池拆解量下滑，再生铅产量受扰。

关键观点2: 需求端情况

下游铅蓄电池企业以销定产，相对稳定。下游即将进入消费旺季，且后续有产业补库预期，预计铅市场累库幅度将放缓。

关键观点3: 铅价走势

铅价在16500元一线得到支撑，突破需更大内生动能刺激。预计铅价将在16500-17500元宽幅震荡，关注能否向上突破。

关键观点4: 免责声明

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文章预览

作者： 张圣涵/F3022628、Z0014427/ 一德期货有色金属分析师 近日，有色金属整体受强美元的压制下走出相对弱势的行情表现，但铅主要受其基本面的影响价格走势相对较为稳定。 图片来源：文华财经 从原料端来看，铅锌矿山秋季集中检修较多，铅锌精矿产量环比下滑，10月锌精矿产量降幅约3-4万金属吨，铅精矿产量降幅约5000金属吨。随着天气转冷，内蒙古地区第一批准备停产的矿山提到11月或将成为其最后一个生产月。前期因故停产矿山年底未见明确复产消息，因此原生铅原料端存在紧缺预期。 另外11月进入冬季，原生铅与再生铅近期均受到环保督察影响，尤其是河南、安徽、江苏地区产区供应担忧增加，河南地区因污染天气原因到货不佳，废电池拆解量下滑，再生铅产量扰动明显，精废价差出现倒挂，另外 从中长期来看，废电池紧俏的问题没有 ………………………………