行情观察 | 棉花市场供需偏宽松，短期或继续承压

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期货方面， 11月20日，郑棉主力合约收于13930元/吨，较前一日上涨25元/吨，涨幅为0.18%。 现货方面， 11月19日，国内棉花3128B价格指数为15287元/吨，较前一日下跌26元/吨。 郑棉跌破万四关口 内外市场供需宽松格局延续，国际方面，11月USDA供需报告虽然下调全球棉花产量和期末库存，但调整幅度不大，同时美棉出口预估下调，使得市场对后市消费预估不佳。由于巴西产量有望再创新高，24/25年度全球棉花产量仍旧维持在近几个年度高位。尽管近期美棉出口签约明显回升，但签约进度仍位于近五年低位。虽然美联储开启了降息的步伐，但对于降息速度和节奏仍存分歧，需求低迷并未明显改变，全球棉花供需格局预期仍偏宽松，压制国际棉价上方空间。 我国市场来看，我国籽棉采摘基本结束，市场供给旺盛，新棉套保压力较大，现货市场价格下跌。 金九 ………………………………