价格对出口的拖累消失——6月外贸数据解读【财通宏观•陈兴团队】

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报告正文 6月 出口增速 继续回升，较5月增速上升1个百分点，创2023年4月以来增速新高。从 量价拆分 来看，价格拖累消失，数量拉动小幅下降。从 地区 来看，欧盟和美国对我国出口拉动提升，“其他”国家对我国出口的拉动值提高2.5个百分点，是我国出口改善的主要动力。从品类来看，原材料和机械板块对出口拉动明显。 未来，我们仍旧看好出口。 首先 ，目前美国库存在磨底一段时间后，已经开启补库周期，从结构上来看，制造商、批发商和零售商处于同步回升阶段，而制造商近期回升幅度更加明显。从欧元区制造业PMI等领先指标来看，二季度欧洲或也已经开启补库周期。欧美补库将对我国消费品出口起到一定支撑。 其次 ，对于欧美以外的 发展中经济体，欧央行已然降息，美联储或也降息在即，货币宽松将推动全球经济扩张，而发展中经济 ………………………………