美股“七巨头”为何跑输大盘？

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在AI带来的直接收入仍然不算多的情况下，“七巨头”的高资本支出引发担忧，它们正在从“现金牛”变成资本密集型公司。 2023、2024年两年，美股科技“七巨头”势不可挡，但今年目前为止，“七巨头”中只有两家公司的股票累计上涨。 影响股票表现的主要因素包括今年资本支出大幅增加、美国经济出现放缓迹象以及中国DeepSeek有可能撼动美国科技行业。 Canaccord Genuity分析师迈克尔·格雷厄姆(Michael Graham)在研报中写道，“今年第一季度可以说是过去几年来‘七巨头’股票整体表现最疲软的一个季度。” 根据格雷厄姆的估计，Alphabet (GOOGL)、微软(MSFT)和Meta Platforms (META)今年仅在人工智能领域的投入就将达到2000亿美元，约占三家公司总营收的25%。格雷厄姆认为，这一占比有点过于高了，“尤其是在人工智能带来的直接收入仍然不算多的情况下”。 其 ………………………………