虚假同感偏差：有一种需求叫你觉得客户有需求

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和几个朋友讨论固收+是低波好还是高波好。 A：低波好，我们内部跑了三个组合，分别是股1债9(低波)、股2债8(中波)、股3债7(高波)，结果去年三个组合收益率基本上在一条直线上，但是波动率有差异，结论是A股提供了波动率，但是没有提供超额收益。 B：你去年收益率持平的原因是债券大牛市，所以债券部分拉久期，也很容易做出超越股市的收益，今年也不一定了。要我说，客户还是喜欢刺激的品种，你低波动，谁买？客户根本不需要你去平滑波动，他买了一年发现收益率4%，你告诉他我们很不容易，我们最大回撤只有1%，客户不认，他只会觉得收益率太低了，别家怎么做到6%甚至8%的？ C：你们说的都对，但是也都不对。按理说一类资产如果波动率比较大但是年化收益率不高，要降低配置比例，或者剔除资产配置，但是我们可配的资产品种并不是特 ………………………………