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投研生态圈！！！ 1.中国的低配（Underweight）是否已经结束？ 在我们获得9月/10月的共同基金持股数据之前， 很难量化这一点，但如果我们的交易流量可以作为参考，当前的仓位看起来已经相当满（quite full）。 过去两周 ， 长期投资者净买入了34亿美元 ， 这与“口罩解封”的反弹金额相似，但时间要快得多。 全球投资者试图在下周二 (国庆后第一个交易日) 之前抢筹，为迎接一波散户资金做部署，通过购买香港股票/美国存托凭证以及任何以A股为基础的产品（如ASHR）。因此，我预计周五/周一的任何回调都将是浅的。 2. 你会在这里购买H股吗？ 受动量驱动的反弹可能会超出预期，但风险回报并不是很有吸引力。 HSCEI的前瞻市盈率现在接近10倍，接近重新开盘时的水平（11倍）。历史上，当估值超过这一阈值时，HSCEI的回报（3个月前瞻）呈负偏态 （见
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