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【华安证券医药团队】2024年12月23日发布专题：《 2025 投资策略报告之药品行业 ： 根基日渐稳，新芽悄然生》 ， 欢迎与我们交流。 作者：谭国超 SAC:S0010521120002 联系人：任婉莹 核心观点 创新药经历完整行业周期后根基渐渐稳固，并向新路径发展 随着以PD-(L)1为代表的上一轮创新药周期的结束，监管审批流程、药企对发展路径探索、医患及资本市场认知都有了质的提升。创新药行业在上一轮的发展基础上，探索出了更多新的发展路径，随着国内并购重整浪潮、药企出海新模式的推行，创新药行业有望诞生更多大型药企，原有的企业龙头则有望获得新增长曲线。持续挖掘临床真获益及真创新，关注并购及出海标的。 0-1国产创新药0-1:——国产新药自研能力，近年不乏全球FIC药物： 迪哲医药（JAK-STAT，EGFR exon20ins），亚盛
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