李宁||Q3动态调控折扣保库存健康，引红杉中国组JV发展海外——开源可选消费

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点击关注， 可以订阅哦！ 投资要点 文：开源吕明可选消费团队（纺服/家电/轻工） Q3流水符合预期，动态调控折扣保库存健康，维持“买入”评级 Q3消费环境仍较为疲软，2024Q3李宁大货全平台流水中单下降，其中线上中单增长，线下高单下降（直营中单下降、批发高单下降），直营与批发差异主要系奥莱拉动直营表现，直营正价与批发流水趋势一致。黄金周线下流水转正至单位数增长、电商增长30-40%表现亮眼，预计Q4低基数下流水环比改善，我们维持盈利预测至31/34.1/37.0亿元，当前股价对应PE为12.3/11.2/10.3倍，公司积极扩充新产品及渠道建设应对多层级市场及消费者需求变化，维持“买入”评级。 Q3跑步流水高双增长体现专业心智，新品Soft表现亮眼，期待Q4户外发力 新品及跑步表现亮眼： 生活类产品中，Soft系列延续亮眼表现，截至Q3销量累计近20 ………………………………