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盈利预测与估值 投资要点 2 024H1 归母净利润同比预增 +75~105% 、扣非归母同比预增 +77~106% 、业绩超预期 。 公司发布 2024H1 业绩预告, 24H1 预计实现归母净利润 1.58~1.85 亿元,同比 +75~105% ,实现扣非净利润 1.50~1.75 亿元,同比 +77~106% 。按中值测算, 24H1 归母净利润 1.72 亿元,同比 +91% ,扣非净利润 1.63 亿元,同比 +91% ;其中 24Q2 归母净利润 1.14 亿元、同比 +60% 、环比 +96% ,扣非净利润 1.11 亿元、同比 +63% 、环比 +113% ,业绩超市场预期。 我们预计升压变产品Q2出货节奏正常,大宗产品价格上涨对公司变压器利润影响较小。 我们预计公司Q2营收保持较快增速,主要系光伏升压变、配变产品贡献。1)我们预计公司国内大客户Q2出货节奏符合预期,同时规模效应+数字化工厂提质增效基本对冲大宗产品涨价对变压器毛利率的影响。2)海外欧美直销客户正起量
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