【东吴电新】伊戈尔2024年半年报预告点评：升压变加速出海，利润略超预期

文章预览

盈利预测与估值 投资要点 2 024H1 归母净利润同比预增 +75~105% 、扣非归母同比预增 +77~106% 、业绩超预期 。 公司发布 2024H1 业绩预告， 24H1 预计实现归母净利润 1.58~1.85 亿元，同比 +75~105% ，实现扣非净利润 1.50~1.75 亿元，同比 +77~106% 。按中值测算， 24H1 归母净利润 1.72 亿元，同比 +91% ，扣非净利润 1.63 亿元，同比 +91% ；其中 24Q2 归母净利润 1.14 亿元、同比 +60% 、环比 +96% ，扣非净利润 1.11 亿元、同比 +63% 、环比 +113% ，业绩超市场预期。 我们预计升压变产品Q2出货节奏正常，大宗产品价格上涨对公司变压器利润影响较小。 我们预计公司Q2营收保持较快增速，主要系光伏升压变、配变产品贡献。1）我们预计公司国内大客户Q2出货节奏符合预期，同时规模效应+数字化工厂提质增效基本对冲大宗产品涨价对变压器毛利率的影响。2）海外欧美直销客户正起量 ………………………………