逆回购万亿级净投放，MLF续作或改期

文章预览

广发证券银行分析师   倪军、王先爽、文雪阳 核心观点 本期： 2024/8/12~8/18 ，上期： 2024/8/5~8/11 ，下期： 2024/8/19~8/25 。 央行动态： 据 Wind 数据（下同），本期央行公开市场共开展 15,449 亿元 7 天逆回购操作，利率 1.70% ，逆回购到期 213 亿元， MLF 到期 4010 亿元，整体实现净投放 11,226 亿元。下期央行公开市场将有 15,449 亿元逆回购到期。 本期央行逆回购余额大幅回升，目前逆回购操作方式为数量招标，显示1.1万亿元净投放为市场真实的流动性需求， 预计一方面 受税期和政府债缴款影响； 另一方面， 本期有 4010 亿元 MLF 到期，但央行并未续作，考虑到 7 月 25 日央行开展月内第二次 MLF 操作，预计后续 MLF 投放都将改期为月内下旬， LPR 报价公布以后，以淡化 MLF 的政策利率地位，而存量的 MLF 依旧为每月 15 日到期， 本期逆回购放量或也是为应对MLF ………………………………