华泰 | 家电：以旧换新显效，空调表现领跑

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点击小程序查看研报原文 核心观点 家电以旧换新逐步显效，零售表现积极、空调领跑 自2024年7月25日发改委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》起，8月27日湖北率先发布相关细则，到9月23日，全国31个地区均已实施新的家电以旧换新细则，主流电商平台也积极参与。根据9月23日发改委专题发布会，8月26日至9月21日，京东平台冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑等产品销售额同比分别增长128.8%、86.3%、130.6%、240.5%、52.2%，9月1日至21日，苏宁易购全国门店客流量提升一倍，空调的销售额实现了近100%的增长。我们认为家电以旧换新已逐步显效，相关家电内销预期向好，有望助力板块估值逐步回升。 空调在线上及线下KA零售量表现均领先 高频数据显示大白电中空调零售量同比表现更为积极；电视零售量低基数下修复； ………………………………