RES：哪些投资者对股票估值和预期收益最重要？

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本期推荐一篇最新发表在RES上的论文《哪些投资者对股票估值和预期收益最重要？》。近年来，金融经济学领域关注的核心问题之一是资本如何在投资者之间流动，以及这种流动如何影响资产价格、价格的信息含量和财富分布。本研究旨在探索以下几个重要问题：从主动型投资管理向被动型投资管理的转变会对股票估值和预期收益产生怎样的影响？被动投资者占据更大市场份额后，股票价格是否会变得更不具有信息性？气候相关的资产需求变化（如绿色投资偏好的增加或气候监管政策的实施）又会如何影响股票价格、公司资本成本和机构投资者的财富分布？这些问题不仅具有理论意义，还对政策制定和金融市场稳定性有着重要的实际意义。 为回答这些问题，研究者提出了一个基于资产需求系统的新框架。资产需求系统通过建模投资者对资产价格和 ………………………………