赎回潮是否会重现？ | 西部固收周报

文章预览

点击蓝字  关注我们 核心观点 理财防御能力提升。 从理财产品大类资产配置来看，2022年第四季度经历赎回潮之后，年底债券加同业存单占比降低至63.7%，而现金及银行存款占比提升至17.5%。此后趋势延续，截至2024年上半年债券加同业存单占比降至55.6%，现金及银行存款占比提升至25.3%。综合来看，理财产品防御利率回调能力提升。 信用利差并未大幅提升。 从理财产品持有的债券结构来看，绝大部分为信用债，2022年赎回潮负反馈的重要原因是信用利差走阔——理财净值下跌——投资人赎回——理财卖债——信用利差进一步走阔，而本轮利率回调，以10年期国债到期收益率计算，从8月2日最低点至8月12日高点，6个交易日共回调12BP，但并未引起信用债大幅回调，信用利差仍处于较低位置。 债券基金和固定收益类理财资产规模并未明显下降。 此外，从 ………………………………