【信达固收】央行暂停国债买入对资金面影响几何？——流动性与机构行为周度跟踪

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点击上方蓝字“ 钟摆效应 ”关注我们 报告摘要 货币市场： 尽管上半周公开市场延续净回笼，但由于月初需求有限，资金面仍然维持宽松，尤其是交易所资金价格明显走低，但DR007仍在政策利率上方，下半周资金面有所收敛，周五DR007升至1.75%，但分层现象仍未显现。 质押式回购成交量先升后降，全周日均成交上升1.10万亿至7.25万亿；质押式回购规模同样先升后降，且周五降幅较大，创下了2024年Q4以来的新低。分机构来看，大行净融出在周二后持续回落，股份行和城商行净融出整体维持了震荡回落的态势，银行刚性净融出在周一回升后加速回落。主要非银机构的融出规模小幅抬升，但融入规模大幅下降。我们跟踪的新口径资金缺口指数上半周维持在-1000附近震荡，但此后大幅上升，周五升至2593，高于前一周季调前的-260和季调后的-14299。 本周五央行 ………………………………