【深度】去杠杆下半场，利率怎么走？

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2008 年金融危机后，由于全球经济增速放缓，实体领域投资回报率下降，全球央行不约而同的采取宽松的货币政策来支持企业修复资产负债表和经济复苏；同时在财政、金融领域，随着政府融资需求增加和低利率的环境，金融机构通过加杠杆来放大投资收益。由此高杠杆现象引起金融监管部门的重视，政府开始致力于打击各种不当套利，减少资金在金融领域投机，引导资金流入实体经济。从国内来看， 2015 年年底我国提出供给侧改革，着力化解 “ 三期叠加 ” 问题，特别是今年以来金融机构去杠杆成为市场关注的焦点。那么目前去杠杆政策行至什么阶段？未来将会如何推演？其对市场利率的影响如何？本文将做详细阐述。   一、          宏观经济四部门去 ………………………………