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国盛量化 | 十一月配置建议:对冲胜率收获赔率

留富兵法  · 公众号  ·  · 2024-11-04 15:30
    

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文:国盛金融工程团队 联系人:刘富兵/ 林志朋/汪宜生 ‍ 资产配置的后续思路。 当前权益是中高赔率 & 低胜率,可转债是超高赔率 & 低胜率,利率债是中等赔率 & 高胜率。如果后续经济确认复苏,则利率债胜率会显著下行,但如果后续经济并未顺利复苏,那么追高买入权益资产则容易遭遇尾部风险。因此 当前一个稳健的配置思路是:基于可转债和利率债进行风险均衡配置,在对冲胜率的基础上获取可转债的高赔率优势 。 后续需要长期关注质量成长风格。 当前风格层面的核心矛盾应该是:弱势三年的质量成长风格正在筑底回升,而强势三年的红利价值风格正在见顶回落。从风格的赔率-趋势-拥挤度判断框架来看,当前质量成长风格普遍是中高赔率-强趋势-低拥挤的品种,而红利价值风格大多数是低赔率-中等趋势-中高拥挤的品种,因此 综合评分 ………………………………

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