【招商策略】9月行业配置关注：中报业绩预期向好与景气边际改善的领域有哪些？——行业比较与配置系列（2024年9月）

主要观点总结

文章主要分析了当前市场情况和行业配置的关注点，指出了中报业绩即将披露完毕，业绩增速较高的板块预计会获得更多青睐，同时近期高频数据表现相对一般，但仍有部分景气改善领域值得关注。文章还介绍了7月经济数据指引，经济复苏斜率仍有待进一步改善，生产好于内需，内部仍有分化。文章还提到了9月份行业配置的主要影响因素，包括中报业绩和近期景气边际改善的领域。此外，文章还推荐了五个细分行业，包括电子（消费电子、半导体）、机械设备（轨交设备、航海装备、工程机械）、食品饮料（白酒、食品加工、调味品等）、医药（化学制药）、贵金属，并分析了这些行业的投资亮点和机会。

关键观点总结

关键观点1: 市场震荡下跌，成交量处于低位

由于外围市场的波动和内需尚未明显改善，市场近期呈现震荡下跌态势，成交量也处于低位。

关键观点2: 中报业绩与景气改善领域的关注

随着中报业绩的披露即将结束，业绩增速较高的板块预计会受到市场青睐。同时，近期高频数据表现一般，但仍有部分景气改善领域值得关注。

关键观点3: 7月经济数据指引

7月经济数据显示，经济复苏斜率有待进一步改善，生产好于内需，但内部存在分化。

关键观点4: 9月份行业配置影响因素

9月份行业配置的主要影响因素包括中报业绩和近期景气边际改善的领域。

关键观点5: 细分领域推荐

文章推荐了五个细分行业，包括电子、机械设备、食品饮料、医药和贵金属，并分析了这些行业的投资亮点和机会。

文章预览

张夏  S1090513080006  陈星宇  S1090522070004 近期在外围市场较大幅波动、内需尚未见明显改善的影响下市场震荡下跌，成交量处于低位。展望后续，我们认为，一方面中报业绩即将披露完毕，业绩增速较高的板块预计获得更多青睐，如部分TMT行业、出口链、资源品以及部分消费服务领域；另一方面，近期高频数据表现相对一般，但仍有部分景气改善领域值得关注，包括运输设备、自动化设备、工程机械等中高端制造业，消费电子、半导体、游戏等TMT领域，以及必需消费和化学制药。结合中观景气、盈利能力、筹码分布、估值、交易、周期阶段和赛道价值等多个维度，本期推荐关注电子（消费电子、半导体）、机械设备（轨交设备、航海装备、工程机械）、食品饮料（白酒、食品加工、调味品等）、医药（化学制药）、贵金属等细分领域。 核心观点 【 ………………………………