【国盛通信】美格智能：营收稳步增长，车载业务持续发力

主要观点总结

公司发布了2024年半年报，实现了营收和净利润的增长。本文分析了公司的营收、净利润、毛利率、研发投入和市场拓展等方面的情况，并给出了投资建议和风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 公司发布2024年半年报，营收稳步增长

公司2024年上半年实现营收13.1亿元，同比增长27.6%。其中，海外营收4.4亿元，同比增长38.6%，占比达到33.7%。

关键观点2: 公司净利润有所下滑，但盈利能力有望修复

公司归母净利润0.33亿元，同比下滑31%，但随公司在新兴领域的产品逐步落地，盈利能力有望逐步修复。

关键观点3: 公司研发投入加大，未来成长动力充足

公司上半年持续投入研发，在5G智能座舱模组、高算力AI模组等领域加大投入。同时，公司加大对高算力产品及生成式AI在各领域的应用推广，后续成长动力充足。

关键观点4: 公司海外市场前景乐观，有望获得突破

海外IOT复苏势头逐步显现，公司有望凭借优异的制造能力和产品结构在海外市场获得突破。

关键观点5: 投资建议与风险提示

根据报告预测，公司未来的收入有望持续增长，但也存在海外业务扩展不及预期、全球IOT需求不及预期等风险。

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正文 事件： 公司发布2024年半年报，实现营收13.1亿元，同比增长27.6%，归母净利润0.33亿元，同比下滑31%，扣非净利润0.32亿元，同比增长32%；2023年Q2单季度，公司实现营收7.3亿元，同比增长26%，归母净利润0.27亿元，同比下滑11.5%，扣非净利润0.27亿元，同比增长139.3%（非经常损益大幅减少）。 Q2 营收创历史新高，海外营收快速增长。 单季度来看，公司Q2实现营业收入7.3 亿元，同比增长26%，环比增长27%，单季度营收创历史新高，我们认为，宏观需求回暖以及公司产品海外知名度提高，使得公司24年半年度以及 Q2 营收表现优异。2024年上半年海外地区实现营收4.4亿元，同比增长38.6%，收入占比达到33.7%，同比提高2.7个百分点；国内营收实现 8.7亿元，同比增长22.7%。我们认为，伴随公司智能化产品全球布局的进一步完善，未来业绩有望持续提升。 毛利短期 ………………………………