AI交易还没完

主要观点总结

本文分析了美股软件中SOX半导体与软件的表现差异，指出AI和非AI领域的分化趋势。文章还讨论了AI交易从硬件转向应用的发展趋势，并强调了应用案例的增加对AI硬件需求的影响。此外，文章还提到了Agent叙事的崛起以及AI交易的现状和未来展望。

关键观点总结

关键观点1: 美股软件中SOX半导体与软件的表现差异

文章指出，近期美股软件中，SOX半导体表现疲软，而软件领域表现强劲，两者出现明显的差异，AI和非AI领域呈现两极分化。

关键观点2: AI交易从硬件转向应用

文章强调，随着AI技术的发展，交易焦点逐渐从硬件转向应用，应用案例的增加使得AI硬件的需求更加明确。

关键观点3: Agent叙事的崛起

文章提到，Agent叙事越来越受关注，各种Agent产品如Salesforce的Agentforce等开始进入实际应用，并得到了市场的积极反馈。

关键观点4: AI交易的现状和未来展望

文章认为，AI交易仍在继续，且更加多样化和健康。硬件供应链火热，技术迭代快速，但应用案例的增加使得交易焦点更加宽泛。

文章预览

1. 美股软件今年已经跑赢了SOX半导体 美股连续9天软件跑赢半导体，SOX费城半导体从3月至今没涨。 而SOX里面AI和non-AI的差异越来越大，继续两极分化。英伟达、台积电、博通3月以来是涨的， 其他半导体名字几乎都是跌的，尤其是设备、存储、Intel 。从这个季度业绩看，未来半年内non-AI的下游（手机PC消费电子）依然没有起色。因此最近 有个semi圆桌，Long Only整体偏谨慎。（和A股国产替代无关...甚至比如设备弱就是因为国产强+ China拉货饱和 ） 除了SOX自己结构的问题， 外部可轮动的板块增加，让半导体成为source of fund，卖掉芯片去冲“川普交易”BTC特斯拉、散户最爱Palantir、中小市值妖股 ，加起来是个巨大蓄水池，吸走了不少SOX资金。 那问题来了，这种情况还可以持续多久。争议很大。个人认为这不是semi硬件和软件，或者大票在和小票抢资金轮动 ………………………………