【招商食品】桃李面包：货返下降+控费提效，Q2净利率恢复

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证券研究报告 |  公司点评报告 2024 年 08 月 13 日 签约客户可长按扫码阅读报告： 24Q2公司收入/利润/扣非归母净利润分别同比-6.33%/+14.24%/+12.14%，Q2需求复苏偏弱，但公司通过多措施提效，实现货返率下降，加强供应链管理、提升生产效率，期待下半年需求逐步恢复，公司加强费用管控，利润端盈利能力有望持续修复。长期看，公司全国化布局产能，华南、西南等产能随市场动态调整进度，公司更加聚焦利润与现金流增长。 报告正文 24Q2净利润增长14.24%，业绩与预告基本吻合。 公司披露2024年半年报，公司24H1实现收入/归母净利润/扣非归母净利润30.21/2.90/2.78亿，同比-5.79%/-0.60%/-1.19%。其中24Q2实现营业收入16.21亿元，同比-6.33%；归母净利润1.75亿元，同比+14.24%；扣非归母净利润1.69亿元，同比+12.14%，收入、利润增速与预告基本吻合。 需求偏弱主业承压， ………………………………