000858，白酒唯一价值凹地，1300家机构抱团，陪伴20年的公司！

主要观点总结

白酒行业迎来春天，受益于降息及存量房贷利率下调。2024年上半年，上市白酒企业实现总营收和净利润的同比增长。白酒企业重视股东回报，高端白酒业绩兑现度高，五粮液作为高端白酒代表，盈利稳健，具有多项优势。驱动五粮液未来成长的主导力量包括中高端白酒的供需平衡、海外市场的增长空间。

关键观点总结

关键观点1: 白酒行业繁荣受益降息及存量房贷利率下调

2024年上半年，白酒行业总营收和净利润实现同比增长。

关键观点2: 高端白酒业绩兑现度高

五粮液等高端白酒营收同比增长超过中低端白酒，且营收占比提升。

关键观点3: 五粮液具有多项优势

五粮液业绩稳健，具有厚实的业绩蓄水池，盈利能力强，现金流强劲，经营安全边际高。

关键观点4: 五粮液在高端白酒市场的领先地位

五粮液在高端白酒市场占有率高，品牌影响力强大，产品收藏属性突出。

关键观点5: 驱动五粮液未来成长的主导力量

中高端白酒供需平衡、海外市场增长空间等因素将驱动五粮液未来成长。

文章预览

白酒，开始狂飙！ 受益降息以及存量房贷利率的下调，白酒开始迎来春天。 基本面来看， 2024 年上半年 20 家上市白酒企业实现总营收 2420.7 亿元，同比增长 13.5% ，实现净利润 956.8 亿元，同比增长 14.3% 。   并且，白酒企业越来越重视股东回报，贵州茅台 9 月 20 日宣布回购注销股份，在头部企业引领下有望向全行业传导，行业配置价值或将进一步提升。 次级来看，高端白酒业绩兑现度较高。 2024 上半年高端白酒营收同比增长 15.3% ，超过中低端白酒，且营收占比也在稳步提升。   同时，白酒行业是最容易诞生品牌的赛道，越接近金字塔顶端的白酒其替代性越弱，价格越易涨难跌。且价格越往上，竞争对手越少，也就越能形成垄断，最先享受市场红利。 五粮液作为高端白酒的象征， 2024 年第二季度净利润增速超过了营收增速，盈利十分稳健。且分 ………………………………